メール配信のプレビューには、配信リストに登録された個人の、個人マスタ情報（実際にメールに差し込まれる内容）が差し込まれて表示されます。

一方、テスト配信は[メール設定]＞[テスト配信先]で登録した内容が差し込まれて配信されますので、テスト配信先に登録していない項目については差し込まれずにテスト配信されます。

参考リンク
▼テスト配信で設定した内容が差し込まれない
https://faq.list-finder.jp/faq/2912